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        中國債券市場規模達12萬億美元 未來5年將引超7000億美元外資

        2019-03-24 07:50 出處:未知 人氣: 評論(

          “我們認為,中國債券市場將于2019年迎來爆發式增長。”3月23日,彭博有限合伙企業董事長高逸雅(Peter Grauer)在中國發展高層論壇2019年年會上表示, 中國債券市場在監管、市場準入、投資者需求和業績基準等四大方面均已具備更有利的條件。

          數據顯示,中國債券市場規模達12萬億美元,是世界第三大債市,但全球投資者的參與度卻仍然偏低。中國債券市場的外資持有比例約為3.4%,明顯低于美國債券市場30%和澳大利亞債券市場約三分之二的外資持有比例。金融對外開放,中國債券市場是其中的重中之重。

          高逸雅表示,中國金融市場的開放為全球投資者帶來了不容忽視的影響和長期的投資機會。隨著改革持續深化、中國放寬市場準入,投資者尋求通過新的方式獲得超額回報,2019年將是中國金融市場發展過程中至關重要的一年。“隨著各項有助于提升中國債券對外國投資者吸引力的規則出臺,吸引境外資本流入,這不僅有利于穩定人民幣匯率,還能為借款企業提供資金支持。”

          高逸雅認為,一個可投資的債券市場的健全發展取決于四大要素:市場監管、市場準入、投資者需求以及業績基準。

          從市場監管來看,高逸雅認為,中國的市場監管已經為國際投資者投資中國境內債券市場提供了基本的參與規則。

          2015年以來,中國制定了一系列向外資開放債券市場的監管指引。目前,已取消配額限制、對境外機構投資境內債券取得的債券利息收入暫免征稅,并且開始允許國際信用評級機構在境內執業。“中國要充分發揮其發展潛力,還需在未來幾年推出更多相關政策措施。包括改善中國的信用評級體系、提高企業信息披露水平、推出債券ETF等新的指數型產品,以及豐富對沖工具以管理匯率和利率風險。”

          第二大要素是市場準入和參與。此前,國際投資者進入中國債券市場存在若干障礙。目前,隨著代理模式(CIBM Direct)和債券通等投資渠道的開通,這些障礙已基本消除。

          “自2019年1月起,合格境外機構投資者已能通過彭博終端,在這兩項機制下直接投資中國銀行間債券市場。”高逸雅表示,得益于開放舉措,中國債券市場為投資者提供了不容忽視的投資機會,人民幣資產在全球投資和配置中占比較低的情況正在迅速改變。

          而從投資者需求來看,中國債市的收益率具有吸引力和競爭力,同時與全球債券市場的相關性較低,這兩點為投資者帶來了更多分散投資的機會,從而拉動投資者需求。例如,中國10年期國債的收益率高于美國、德國和日本,其回報率也高于信用評級與中國相似的其他經濟體。

          數據顯示,2018年,中國境內債券的外資持有量增長了51%,達到1.72萬億元人民幣。為了滿足投資者需求,獲取并理解相關重要數據,高逸雅表示,彭博創建了一整套行業領先的人民幣債券分析工具,協助全球投資者追蹤和分析中國債券市場。

          “為促進市場流動性,我們為銀行提供了完善的系統,幫助銀行進行做市報價和債券銷售,這有望使國際投資者獲得中國商業銀行掌握的約30萬億元人民幣的流動性。”高逸雅稱。

          建立可投資債券市場的第四大要素是業績基準。自2019年4月起,人民幣計價的中國國債和政策性銀行債券將被納入彭博巴克萊全球綜合指數,并將在20個月內分步完成。在被完全納入這項全球指數后,以人民幣計價的中國債券將成為繼美元、歐元和日元之后的第四大計價貨幣債券。全球各大銀行預計,伴隨中國被納入全球主流債券指數,中國將在未來五年吸引7000億~8000億美元的海外資金流入。

          高逸雅稱,據彭博近期開展的一項調查,超過67%的亞洲市場參與者希望在2019年投資中國境內債券,而中國債券納入全球指數是一個關鍵驅動因素。

          (文章來源:第一財經)

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