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        基金深挖消費和產業升級機會 關注龍頭長期配置價值

        2019-07-15 11:01 出處:未知 人氣: 評論(

          年中之際,市場呈現震蕩偏弱走勢,上半年表現一騎絕塵的消費行業,也出現盤整回調。對于下半年的市場機會,目前有多家市場機構認為,消費升級和產業升級仍是市場中較為確定的機會,但是在具體標的的選擇上,則需要抓緊業績準繩,尋找確定性機會。

          消費機會“長短結合”

          2019年上半年,消費板塊的表現無疑是市場上最為亮眼的風景線之一,無論是相應的行業指數還是個股,均有大幅超越同期大盤指數的搶眼表現。Wind日常消費指數上半年大幅上漲56.16%,遠超上證綜指上漲15.26%的同期表現。

          但進入下半年以來,消費行業和消費個股盤整回調的態勢明顯,行業內多只個股在創新高后快速進入回調走勢,一時間市場對于消費個股的投資機會議論紛紛。目前來看,市場機構對于消費個股的態度多為短期提示風險,中長期看好板塊機會。

          “短期來看,消費個股的階段性高估態勢已經非常明顯,消費個股的預期被迅速透支,相關個股沖高后的回調壓力正在演變成短時快速下跌的現實。”一家公募機構權益投資總監表示。在他看來,上半年消費個股的強勢表現,一方面是基本面的確定性,市場給予了相應的對價;另一方面則是市場風格的偏好,包括北上資金、海外資金等在內的市場力量,對消費行業進行了重點配置,此外還有外部因素影響等,在外部因素相對不確定的情況下,消費個股作為避風港的作用也得到市場多方力量的認可。但是隨著消費行業個股出現階段性的“預期透支”,抱團消費的資金正在分化和撤離,短期來看,個股面臨較大壓力。

          但從中長期來看,機構對消費行業的機會仍舊相當認同。國泰君安策略團隊認為,消費升級仍是不容置疑的趨勢。長期來看,我國全球第二大經濟體的地位與相對于同等經濟體較高的收入增速,仍然讓消費板塊成為具有長期戰略性機遇的板塊。從未來消費升級藍圖來看,消費群體的分化讓兩類機遇相關的行業值得重點布局:其一,是以一二線城市為代表的消費升級繼續向個性化與品質化方向發展,個人消費為主的耐用品和服務成為增長的重點;其二,以低線城市和農村為代表的下沉市場,將迎來與第三輪消費升級類似的各品類的快速增長。

          產業升級值得深挖

          日前,中金公司指出,A股本輪持股集中,部分與消費相關個股長線表現優異,一方面與中國經濟基本面結構轉型、新老分化有關,另一方面也與A股投資者結構近年持續機構化、國際化有關。中長線看好代表中國消費升級與產業升級趨勢的優質龍頭個股,從3-6個月角度看也可以開始關注其他估值不高、股價近期表現相對落后、具備股價催化劑的板塊,包括農業、汽車及零部件、科技硬件等領域。

          與消費一樣,產業升級被眾多機構認為是下半年的主線機會之一。國聯安基金劉斌表示,中長期來說,一直看好消費升級和工業升級,若再細化的話,則更看好可選消費品、電子信息技術、機電一體化、工控等行業。在下半年的股票市場配置方面,長城證券日前表示,隨著外部不確定性加大,加強內需和自主創新是重要依靠,重點關注產業升級和消費升級方向。預計“科技創新+券商”主線有望重新出發,關注消費龍頭的長期配置價值。

          此外,有基金經理從科技股周期的角度理解產業升級相關領域的機會。“科創板的提出意味著科技股投資的新天地的到來,科技股有望掀起升浪。但是,不得不說科技股包羅萬象、紛繁復雜,做精準的投資并不容易,所以上半年在科技股投資領域,鮮有機構獲得超額收益??春卯a業升級、工業升級,實則是在科技創新的大背景下,聚焦優勢領域進行布局,是投資的一種聚焦。產業升級一方面聯系著傳統強勢行業和企業,另一方面則是產業的發展愿景,是下一階段市場機會的源泉。不過在具體投資層面,需要抓緊業績準繩,在確定的方向中尋找確定性的機會。”有基金經理表示。

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