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        ETF產品領域火熱情形持續 部分基金掙扎在“生死存亡”

        2019-07-29 16:47 出處:未知 人氣: 評論(

           近日,ETF產品領域的火熱情形持續,爆款現象頻現。富國中證軍工龍頭ETF成為今年第9只首募規模超10億元的股票ETF;國泰中證全指證券公司ETF規模達100.67億元,成為唯一突破百億規模的行業類ETF等等。

          爆款頻出的同時,另有一些基金卻掙扎在“生死存亡”的邊緣。Wind數據顯示,全市場有50多只ETF產品規模在1億元以下,其中更有30多只產品的最新規模在5000萬元以下,迷你化嚴重。行業人士指出,迷你ETF的背后是其作為投資工具的沉寂化和邊緣化,這將形成惡性循環,引發相關基金產品更加邊緣甚至退出舞臺。

          捷報頻傳

          上周,ETF頻頻傳來火爆消息。新發產品方面,股票型ETF再現爆款。7月24日,富國中證軍工龍頭ETF發布基金合同生效公告,該基金3.04萬的認購戶數認購總規模高達72.02億元,成為今年以來首募規模最大的股票ETF,也是今年第9只首募規模超10億的股票ETF。

          具體看,截至7月24日,今年以來新成立的44只股票ETF及聯接基金,募集總規模為445.94億元。其中,募集規模超過10億元的爆款股票ETF有9只,除了富國中證軍工龍頭ETF外,5月份成立的工銀滬深300ETF發行規模達68.64億元,嘉實中證銳聯基本面50ETF、華夏中證四川國改ETF的首募規模也超過30億元。

          此外,ETF又迎來拳頭產品獲批的利好消息。7月26日消息,首批中證央企創新驅動ETF及其聯接基金已正式獲批。資料顯示,央企創新驅動ETF是一只被動指數型股票基金,跟蹤標的為中證央企創新驅動指數(指數代碼:000861)。證監會官網消息顯示,4月19日,博時基金、嘉實基金、富國基金、廣發基金分別申報1只中證央企創新驅動ETF及其聯接基金。

          存量ETF方面,上周窄基指數有重磅產品浮出。國泰中證全指證券公司ETF上周份額增加3.50億份,這已經是該產品規模連續6周增加,以最新凈值計算,國泰中證全指證券公司ETF規模達100.67億元,位列A股ETF規模第11位,也是唯一突破百億規模的行業類ETF。

          分化明顯

          與上述產品的火爆形成對比的是市場上部分ETF的落寞和沉寂。Wind數據顯示,按照最新規模統計,全市場有50多只ETF產品規模在1億元以下,其中更有30多只產品的最新規模在5000萬元以下,迷你化嚴重。具體看,這些迷你化的ETF產品既有寬基類ETF,也有行業類的ETF。這些基金產品所屬的基金管理公司也并非市場上的“無名之輩”,多有一些行業排名靠前的基金公司出現在這份名單上。

          以某只上證50ETF產品為例,該基金產品二季報資料顯示,季末基金規模為500余萬元,極端迷你化。公告還顯示,報告期內,基金資產凈值連續60個工作日低于五千萬元,基金份額持有人數量連續60個工作日低于二百人。公司已經將該基金情況向證監會報備并提出解決方案。該基金產品成立在2013年,此前已有基金公司發行同類型基金產品,獲得較大成功,目前仍持續維持較大規模。

          同樣的,成立于2014年的一只跟蹤中證主要消費指數的ETF,二季度末的基金規模已經降至1400余萬元。二季報顯示,報告期內,該基金存在連續20個工作日基金資產凈值低于五千萬元的情形,但未出現連續20個工作日基金份額持有人數量不滿兩百人的情形?;鸸芾砣艘褦M定了相應的解決方案,并已將該方案報告監管機構。行業內另一只成立于2013年的跟蹤中證主要消費指數的ETF產品,二季度末的規模超過32億元,顯示出同類產品不同的命運。

          迷你產品難自救

          在業內人士看來,ETF產品迷你化后,日趨邊緣化已是“無可奈何”。“極小的規模,背后必然是很有限的交易量。ETF迷你化必然帶來沉寂化和邊緣化,極小規模的ETF產品也難以承接大資金的進入,大資金也較少選擇迷你ETF做資產配置。這樣的惡性循環已經形成,目前來看,少有迷你型ETF自救成功的案例。”有基金行業分析人士表示。

          ETF作為工具化的產品,確實對規模和流動性方面具有較高的要求。中國證券報記者采訪了解到,ETF產品存在和發展的基礎就在于其工具化的屬性,正因為其存在作為投資相關指數或是相關行業的工具化的作用,更需要一定的規模和充足的流動性,否則便難以跟蹤并較好地復制指數表現,更遑論做好基金合同允許的增強收益。

          此外,ETF背后的成本其實并不低。“ETF產品背后的指數投資看似不難,實則涉及到各類的成本,包括一些產品相關的開支和人力資源等方面的投入,而且ETF還面臨行業降費潮的影響,實現盈利的壓力不小。過小的規模、過低的市場關注度,基本就可以看成是這只ETF產品的失敗。ETF產品布局方面,先到先得、先占先有的特點明顯,所以各家公司目前都比較積極甚至有點激進。”上海一家基金公司產品部門人士表示。

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