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        資金熱捧指數增強型基金 上半年整體規模增速高達42%

        2019-08-19 14:36 出處:未知 人氣: 評論(

          去年,指數型基金出現爆發式增長,今年以來熱潮依然延續,不論是指數型基金布局,還是指數產品規模都獲得進一步發展。多家基金公司旗下指數增強型基金規模翻倍,上半年整體規模增速高達42%。

          規模增長42%

          數據顯示,截至今年二季報,94只指數增強型基金資產管理總規模為878.25億元,半年增加259.05億元,41.8%的增長幅度顯著超過標準指數型、股票ETF同期30.77%、30.04%的增速。其中,國泰滬深300指數增強規模增速最快,半年內基金規模由0.5億元增至11.6億元,猛增23.2倍;富榮滬深300增強、匯安滬深300指數增強、財通中證100指數增強等10只基金規模也實現了翻倍。

          從規模凈增額看,易方達上證50指數上半年規模增長了41.04億元,是增長最多的指數增強型基金;規模從124.44億元升至165.47億元,為市場唯一的百億級指數增強基金。富國滬深300增強、建信中證500指數增強上半年的規模增長也達到30.9億元和20.74億元。

          一家大型第三方基金銷售機構總經理稱,指數增強型基金費率較低、簡單透明,且存在超額收益,近兩年深受普通投資者歡迎,不少個人投資者以定投方式參與,基金公司也在加速布局。據其透露,他所在平臺的指數增強型基金年內銷售規模平均增速在50%以上,多只爆款產品銷量翻倍。

          天天基金一位資深研究員分析,指數增強基金相對被動指基從歷史收益角度來看,絕大多數的增強指數產品都能較指數走出超額收益,而且,滬深300和中證500指數目前估值處在歷史低點,吸引了大量的定投客戶,在確定定投后,增強又較指數有超額,因此大部分客戶可能都會選擇增強指數產品。

          值得注意的是,指數增強型基金以個人投資者為主。數據顯示,截至2018年年報,80只指數增強型基金中,個人投資者持有比例為67.71%。不過,多位業內人士表示,此類基金受到個人和機構投資者的同等青睞,尤其是科創板投資方面,機構投資者占比提升空間更大。

          一位基金經理表示,去年主動量化模型在市場結構變化中面臨壓力,部分機構投資者有一定的撤出,個人投資者主要是基于過往指數增強基金業績較好的趨勢性投資;今年4月份以后,科創板推出預期加強,相關行業受到關注,指數增強策略超額收益改善明顯,“預計今年中報出來之后,機構比例可能還會上升”。

          5年超基準收益30%

          增強收益效果明顯

          從基金業績看,指數增強型基金呈現出比較好的超基準收益。截至8月16日,80只指數增強型基金中有74只斬獲超額收益,年內平均超額收益高達5.2%;從近三年的情況看,40只指數型基金平均超額收益為11.46%;近五年,27只指數增強型基金平均超基準收益為31.5%。

          在天天基金上述資深研究員看來,指數增強基金超額收益來源很多,如股票基本面因子、趨勢動量因子、打新收益增強等。雖然過去幾年增強部分的收益有所收窄,但未來較長一段時間內,增強收益仍有可持續性。該研究員認為,大部分個人投資者參與指數增強基金,更看重基金的增強收益,首先會選擇自己認為合適的指數品種,比如滬深300、中證500或上證50指數,確定指數以后再去挑選合適的基金產品,此時,更多會考慮偏離度和超額收益,超額收益越好投資者越認可。

          國泰基金認為,指數增強型基金的超額收益來源是市場結構帶來的。長期來看,超額收益或具有可持續性,不過隨著市場效率提升,超額收益率或將收窄。“過去一年,部分量化模型壓力較大,尤其是今年4月之前,市場風格分化嚴重。然而,隨著科創板的推出,市場有望迎來估值重構,投資機會也更加多元,超額收益將有比較大的改善。”

          談及未來指數增強型基金的發展趨勢,國泰基金表示,目前投資者比較擔心核心資產概念過熱,希望通過多元投資達到平衡??苿摪逋瞥鲇型麕邮袌鲲L險偏好提升,指數增強策略在保持跟蹤基準的基礎上進行收益增強,或帶來一定的阿爾法收益,基金規模有望持續增長。

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